长沙银行(601577)2026年三季报点评：业绩增速提升

事件：长沙银行披露2026 年三季报。26Q1~3 营业收入、核心营收、PPOP、归母利润同比增速分别为 3.28%、3.90%、5.65%、5.40%，分别较26H1 变动-0.73pct、-0.57pct、-0.19pct、+0.35pct，利润增速提高。


　　（1）存款增长良好。26Q3 末存款同比增长8.28%，增速环比提高3.45pct，二季度公司存款规模出现下降，而三季度单季增长167.5 亿元，实现由负转正。单季测算计息负债成本率较26Q2 也下降了1bp。


　　（2）不良率平稳，前瞻指标波动。26Q3 末贷款不良率1.15%。前瞻指标方面，26Q3 末关注率3.14%，环比提高25bp，资产质量预期仍不稳，拨备覆盖率281.04%，环比下降0.39pct，风险暴露压力仍需保持观察。


　　（3）中收负增大幅收窄，浮盈兑现克制。公司26Q1~3 净手续费收入同比下降2.7%，降幅较上半年收窄15.86pct，主要是手续费支出同比增速下降较多贡献。


　　公司26Q1~3 其他非息收入同比增长0.89%，AC 兑现浮盈占营收比重为3%，较上半年下降，浮盈兑现不多。


　　投资建议：长沙银行扎根湖南，紧扣湖南省“一县一特”产业布局，持续深化县域金融“一号工程”战略定位，深入践行“做实县域”战略部署，积极支持当地实体经济发展。预计2026-2028 年营业收入分别为267.17/281.68/295.95 亿元，同比增长4.9%/5.4%/5.1% ； 归母净利润为85.36/90.06/95.06 亿元， 同比增长5.3%/5.5%/5.6%。对应EPS 分别为2.04/2.15/2.28 元，对应2026 年11 月6日股价的PE 分别为4.9/4.6/4.4 倍。维持“推荐”评级。


　　风险提示：经济增长不及预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

□.王.先.爽./.乔.丹    .国.联.民.生.证.券.股.份.有.限.公.司